开放式基金产品风险评价原则

根据《证券投资基金销售适用性指导意见》第十三条的规定,提供基金产品风险评价,其结果应作为基金投资者购买基金产品的重要风险评价依据。具体介绍如下:

一、基金产品风险等级划分

1、依据《证券投资基金销售适用性指导意见》第十四条的规定,对基金产品的风险等级划分为:低风险等级、中低风险等级、中风险等级、中高风险等级、高风险等级五个级别。

2、各风险等级分级定义:

风险等级 定义
低风险等级 以追求稳定收益为目标,其全部资产投资于固定收益市场,历史资产规模变动幅度稳定、业绩风险水平小、申购赎回流动性低,但也有价格下降的风险。例如:债券型基金、货币型基金。
中低风险等级 以追求稳定收益为目标,其资产绝大多数投资于固定收益市场,也有少量资产投资于股票市场、历史资产规模变动幅度较为稳定、业绩风险水平较小、申购赎回流动性较低,但也有价格下降的风险。例如:债券型基金、货币型基金。
中风险等级 以追求资本利得为目标,其资产不定向投资于固定收益和股票市场、历史资产规模变动幅度适中、业绩风险水平适中、申购赎回流动性适中,有价格下降的风险。例如:混合型基金、债券型基金。
中高风险等级 以追求资本利得为目标,其资产大多投资于股票市场、历史资产规模变动幅度较高、业绩风险水平较大、申购赎回流动性较高,且可能有非常大的价格下跌风险。例如:股票型基金、混合型基金。
高风险等级 以追求最大资本利得为目标,其资产大多投资于股票市场、历史资产规模变动幅度高、业绩风险水平大、申购赎回流动性高,且可能有非常大的价格下跌风险。例如:股票型基金、混合型基金。

二、基金产品风险评价依据

依据《证券投资基金销售适用性指导意见》第十五条的规定,对基金产品进行风险评价。基金产品风险评价依据以下各因素:

  • 基金招募说明书所明示的投资目标、投资范围和业绩比较基准;
  • 基金的历史规模与规模波动率;
  • 基金的历史持仓比例;
  • 基金的过往业绩的历史波动程度;
  • 基金的持股周转率;
  • 基金成立以来有无违规行为发生。

三、基金产品风险评价方法

依据《证券投资基金销售适用性指导意见》第十六条的规定,基金销售机构所使用的基金产品风险评价方法及其说明应当通过适当途径向基金投资人公开。

1、 成立超过一年的基金产品风险评价

(1)、季度基金风险评分比例
评价性质 评价项目 比例 评分标准
定量分析 投资目标 0.2 高风险:5分
中高风险:4分
中风险:3分
中低风险:2分
低风险:1分
投资范围
业绩比较基准
基金历史份额变动率 0.1
基金历史平均资产净值
历史投资组合比例 0.3
1年业绩波动率 0.4
定性分析 有无违规发生 加分制 违规1次:+1分
违规2次:+2分
以此类推
定量分析得分等级划分标准:
高风险等级:大于等于6.30分
中高风险等级:大于等于5.10分且小于6.30分
中风险等级:大于等于3.90分且小于5.10分
中低风险等级:大于等于2.70分且小于3.90分
低风险等级:小于2.70分

注:由于基金季度报告不披露报告期内股票买入卖出金额,故难以评价基金持股周转率指标。

(2)、季度基金风险评分风险等级划分方法:

第一步:计算定量评分的得分区间

目标得分 范围得分 比较基准得分 份额变化率得分 平均规模得分 历史投资组合得分 年化波动率得分 定量分析得分
5 5 5 5 5 5 5 7.5(评分顶)
1 1 1 1 1 1 1 1.5(评分底)

第二步:基金风险评价得分=定量分析得分+定性分析得分(有无违规发生得分)

第三步:划分风险等级门限值

风险等级 门限值划分
高风险 大于等于:(评分顶-门限值间距)
中高风险 大于等于:(评分底+3倍门限值间距) 且小于:(评分底+4倍门限值间距)
中风险 大于等于:(评分底+2倍门限值间距) 且小于:(评分底+3倍门限值间距)
中低风险 大于等于:(评分底+门限值间距) 且小于:(评分底+2倍门限值间距)
低风险 小于:(评分底+门限值间距)
门限值间距 (评分顶-评分底)/5

第四步:依据所划分的风险等级确定基金风险属性。

2、 成立未满一年的基金产品风险评价:

(1)、基金风险评分比例
风险等级 门限值划分 风险等级 门限值划分
定量分析 投资目标 均值评分 高风险: 5分
中高风险:4分
中风险: 3分
中低风险:2分
低风险: 1分
投资范围
业绩比较基准
定性分析 有无违规发生 加分制 违规1次:+1分
违规2次:+2分
以此类推
定量得分等级划分标准:
高风险等级: 等于5分
中高风险等级:等于4分
中风险等级: 等于3分
中低风险等级:等于2分
低风险等级: 等于1分
(2)、基金风险评分风险等级划分方法:

第一步:计算定量评分的得分区间

目标得分 范围得分 比较基准得分 定量分析得分
5 5 5 5(评分顶)
1 1 1 1(评分底)

第二步:基金风险评价得分=定量分析得分+定性分析得分(有无违规发生得分)

第三步:划分风险等级门限值

风险等级 门限值划分
高风险 等于:评分顶
中高风险 等于:评分底+3倍门限值间距
中风险 等于:评分底+2倍门限值间距
中低风险 等于:评分底+门限值间距
低风险 等于:评分底
门限值间距 (评分顶-评分底)/5

第四步:依据所划分的风险等级确定基金风险属性。

3、基金产品风险评价评价周期截止日至评价报告发布日之间成立的基金以成立未满一年的基金产品风险评价标准进行基金产品风险评价。